×××人教股6至10月份總結(jié)

×××人教股6至10月份總結(jié)

從6月份以來(lái)，人教股編發(fā)相關(guān)文件、通知10份，信息網(wǎng)編發(fā)信息137篇；被新聞媒體采納篇，重點(diǎn)媒體采納68篇，其中人教股17篇；其他媒體采納10篇，其中人教股2篇；市級(jí)媒體采納36篇，其中人教股16篇；本地媒體采納63篇，其中人教股16篇；編發(fā)政務(wù)信息56篇，被市局采納政務(wù)信息4篇，被省局采納政務(wù)信息3篇。人教股配合各股（室）、所執(zhí)法宣傳、執(zhí)法檢查、執(zhí)法辦案23次，有多次配合執(zhí)法辦案到夜里11、12點(diǎn)鐘。

幾個(gè)月來(lái)的工作體會(huì)：各股（室）、所積極投稿，十分支持新聞信息宣傳工作，才有現(xiàn)在的點(diǎn)滴成績(jī)。俗話說(shuō)：有投入就會(huì)有回報(bào)。而對(duì)于專(zhuān)門(mén)從事新聞信息編發(fā)工作，雖然腦際一直充盈著如何把信息編寫(xiě)得更好的思路，但是再有思想負(fù)擔(dān)、再苦再累都無(wú)所謂，只要有成績(jī)就是對(duì)自己付出的最大回報(bào)�？墒菑氖略摴ぷ鲙讉�(gè)月來(lái)編寫(xiě)信息也不少，更有幸有前任及分管局長(zhǎng)的指導(dǎo)、點(diǎn)撥，自認(rèn)為所編寫(xiě)的信息是日漸長(zhǎng)進(jìn)。即便如此，被媒體采納稿件的幾乎是十分之一，可見(jiàn)本人的文學(xué)功底之差，信息的編寫(xiě)有待進(jìn)一步提高。

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股歷史上六波大反彈起漲股大總結(jié)

四類(lèi)股吹響反攻號(hào)角：小盤(pán)股、低價(jià)股、壟斷資源股和重組股

A股在綿綿不休的陰跌中又走過(guò)了半年。自201*年4月中旬上證綜指創(chuàng)下3050點(diǎn)年內(nèi)高點(diǎn)后便一路下行，至今已跌去了600余點(diǎn)，跌幅達(dá)20%。如果按國(guó)際上流行的算法，從高點(diǎn)回落20%算是進(jìn)入熊市的話，中國(guó)股市無(wú)疑又一次跌入到了熊市的深淵。至三季度末，看空的聲音已經(jīng)彌漫了市場(chǎng)。

我們現(xiàn)在雖然無(wú)法預(yù)知底在何方，但是中國(guó)股市歷來(lái)?yè)碛衅洫?dú)特的一面：“暴漲暴跌”，往往就是陷入“跌也跌過(guò)頭，漲也漲過(guò)頭”的輪回中。即使面臨的是深不見(jiàn)底的股市，我們也要做好準(zhǔn)備。

而經(jīng)過(guò)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)后可以發(fā)現(xiàn)，流通盤(pán)小、股價(jià)低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預(yù)期往往會(huì)成為暴跌后反彈的“急先鋒”。從歷史數(shù)據(jù)中看市場(chǎng)底

底是什么？對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，底是個(gè)區(qū)域，而不是點(diǎn)位。縱觀A股這些年來(lái)的歷史走勢(shì)，幾乎每一次的底總是在人們還充滿爭(zhēng)議的時(shí)候就已經(jīng)悄悄來(lái)臨，而當(dāng)發(fā)現(xiàn)底部的時(shí)候，其實(shí)股市早已脫離了底部，這就是人們經(jīng)常所說(shuō)的：行情總是絕望中產(chǎn)生，猶豫中上漲，瘋狂中下跌。當(dāng)我們現(xiàn)在回頭再來(lái)看這些底部時(shí)，發(fā)現(xiàn)底其實(shí)是有特征的，是可以感知的。于是，我從公開(kāi)資料中搜集了一些A股歷史上幾次重要底部時(shí)的一些特征，試圖摸清A股目前所處的位置：

底1:1992年11月9日，點(diǎn)位386，平均市盈率15倍左右，平均市凈率1.5倍左右。底2:1994年7月18日，點(diǎn)位325，平均市盈率12倍左右，平均市凈率1.2倍左右。底3:1996年1月18日，點(diǎn)位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市凈率2.44倍左右。

底4:1999年5月19日，點(diǎn)位1043，平均市盈率19.53倍左右，平均市凈率1.89倍左右。

底5:201*年5月24日，點(diǎn)位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市凈率1.7倍左右。底6:201*年10月27日，點(diǎn)位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市凈率1.95倍左右。

歷史上這6次底部，市盈率都在20倍以下，平均為15.31倍；市凈率大致在2倍附近，平均為1.76倍。

歷史事實(shí)證明，這21年來(lái)，平均市盈率在15倍左右的時(shí)候，市場(chǎng)就是一個(gè)底部區(qū)域。從這些年來(lái)的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市盈率這個(gè)指標(biāo)應(yīng)用在大盤(pán)指數(shù)的判斷上比運(yùn)用在個(gè)股的判斷上相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易把握，市盈率超過(guò)60倍就是頂，低于20倍就是底部區(qū)域幾乎成了這十幾年來(lái)的鐵律。在過(guò)去的21年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的時(shí)候進(jìn)行中長(zhǎng)線布局，你抓到的就是底部；超過(guò)60倍的時(shí)候清倉(cāng)賣(mài)出，你就是逃頂高手。

201*年，當(dāng)上證指數(shù)跌穿201*點(diǎn)時(shí)，人們討論最多的是經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)持續(xù)低迷，會(huì)不會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)倒閉，CPI何時(shí)見(jiàn)頂，于是，當(dāng)時(shí)股市上的悲觀情緒越發(fā)嚴(yán)重，看空者越來(lái)越多，看空的點(diǎn)位也越來(lái)越低，更有甚者已經(jīng)看空到千點(diǎn)以下。這與目前的市場(chǎng)環(huán)境也多少有些相似：CPI何時(shí)見(jiàn)頂、房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有多大、中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)滯脹等等。

根據(jù)中證指數(shù)公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日收盤(pán)，滬深300靜態(tài)市盈率為14.89倍，滬市平均市盈率為16.12倍，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)接近上證指數(shù)201*年998點(diǎn)時(shí)的15.87倍，16.12倍是個(gè)什么概念？在A股歷史的5次大底里，出現(xiàn)過(guò)最低的平均市盈率是12倍左右，那是1994年7月18日，歷史上僅此一次，其余的4個(gè)底部里，有3次底部的市盈率均在15倍左右，分別是1992年15倍、201*年15.87倍、201*年14.24倍，只有1996年那次大底是在19.44倍左右。從歷史的角度來(lái)看，目前A股的估值已經(jīng)處于歷史的最底部。暴跌之后是暴漲

以1990年12月19日為基期，中國(guó)股市從100點(diǎn)起步。1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1300多點(diǎn)。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個(gè)月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點(diǎn)下方，幾乎打回原形。

上證指數(shù)從1992年底的400點(diǎn)低谷起航，開(kāi)始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來(lái)得更為猛烈，從400點(diǎn)附近極速地躥至1993年2月15日1536.82點(diǎn)收盤(pán)，僅用了3個(gè)月的時(shí)間，上證指數(shù)就上漲了1100點(diǎn)。

股指在1500點(diǎn)上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒(méi)遇上任何阻力，但下跌時(shí)間較上一輪要長(zhǎng)，持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低收盤(pán)點(diǎn)位333.92點(diǎn)。

由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動(dòng)，這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，僅用一個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)就猛躥至1994年9月13日的最高點(diǎn)1053點(diǎn)，漲幅為215%，隨后便展開(kāi)了一輪更加漫長(zhǎng)的熊市，直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點(diǎn)的最低收盤(pán)點(diǎn)位。這一輪下跌總計(jì)耗時(shí)16個(gè)月。

經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，1996年1月股市終于開(kāi)始走穩(wěn)，最低點(diǎn)已經(jīng)探至512點(diǎn)，新股再次發(fā)行困難，管理層被迫停發(fā)了新股，而政策也開(kāi)始偏暖，券商資金面開(kāi)始寬裕，各路資金也開(kāi)始對(duì)優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)行井井有條的建倉(cāng)。第三次牛市啟動(dòng)，崇尚績(jī)優(yōu)股開(kāi)始成為主流投資理念�；鸨�行情非同尋常，管理層連發(fā)12道“金牌”亦未能阻止股指上揚(yáng)，直到1997年5月10日印花稅由3‰上調(diào)至5‰。在經(jīng)歷一年牛市后，這輪大調(diào)整也是因?yàn)檫^(guò)度投機(jī)，在績(jī)優(yōu)股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已經(jīng)跌至1047點(diǎn)。這兩年間，股市的擴(kuò)容繼續(xù)瘋狂進(jìn)行，規(guī)模出現(xiàn)了難以想象的擴(kuò)張。嚴(yán)重的供需矛盾使二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)極度失血，持續(xù)兩年的熊市就此展開(kāi)。第四次大反彈俗稱(chēng)“519”行情。由于管理層容許三類(lèi)企業(yè)入市，到1999年5月，主力的籌碼已經(jīng)相當(dāng)多了，市場(chǎng)對(duì)今后將推出的一系列利好抱有很高的期望，1999年5月19日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表社論，指出中國(guó)股市會(huì)有很大發(fā)展，投資者踴躍入市。

第五次大反彈的起點(diǎn)來(lái)自201*年5月股權(quán)分置改革啟動(dòng)，開(kāi)放式基金大量發(fā)行，人民幣升值預(yù)期帶來(lái)的境內(nèi)資金流動(dòng)性過(guò)剩，資金全面殺入市場(chǎng)。

最近的一次大反彈事件隨著4萬(wàn)億元投資政策和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，A股市場(chǎng)掀起了新一輪大牛市，股價(jià)從1664點(diǎn)漲至3478點(diǎn)，在不到十個(gè)月的時(shí)間里股價(jià)大漲109%。直到201*年7月29日第一只大盤(pán)股上市和緊縮的宏觀政策出臺(tái)才階段性結(jié)束了第八輪牛市。政策救市常出手

中國(guó)市場(chǎng)帶有明顯的“政策市”特征，且近年來(lái)隨著開(kāi)放程度的提高，對(duì)國(guó)際形勢(shì)也非常敏感。從中國(guó)股市21年的歷程看，市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)是與大的宏觀經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)的，往往宏觀調(diào)控的主基調(diào)，也決定了市場(chǎng)的弱勢(shì)。

1994年7月29日，歷經(jīng)了17個(gè)月的漫長(zhǎng)下跌，上證指數(shù)從上一年的1558點(diǎn)一路跌到這天的333點(diǎn)，此刻，監(jiān)管部門(mén)也在行動(dòng)，證監(jiān)會(huì)一直在摸索救市的途徑。當(dāng)年8月第一個(gè)交易日，“三大救市政策”年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市、嚴(yán)格控制上市公司配股規(guī)模和采取措施擴(kuò)大入市資金范圍傳遍了全國(guó)。

救市消息激起了巨大波瀾。周一開(kāi)市，交易大廳里人山人海，上證指數(shù)單日暴漲33.64%，個(gè)別股票甚至翻了一番；深證指數(shù)也狂漲了31.28%。那一周的5個(gè)交易日，滬指從333點(diǎn)直升到683點(diǎn)，升幅達(dá)104%。政策催生的新一輪牛市來(lái)了。“三大救市政策”通過(guò)限制股票供應(yīng)、增加入市資金范圍，恢復(fù)和提升了股市信心，一舉扭轉(zhuǎn)了絕望中的市場(chǎng)。

在此后的幾次不同程度的股災(zāi)中，救市始終相伴。盡管表現(xiàn)形式各不相同，但引發(fā)的主要原因卻基本相似。股市擴(kuò)容、入市資金減少及宏觀調(diào)控等因素是導(dǎo)致股災(zāi)的主因，對(duì)應(yīng)的救市主要政策措施也不外乎“限制股票的供應(yīng)、增加入市資金的范圍”。如降低印花稅、暫停新股發(fā)行等都是之后政府調(diào)控股市的常用手段。

201*年“有形之手”繼續(xù)出擊。201*年9月18日，多部委同時(shí)出手，推出“支持央企增持或回購(gòu)上市公司股份”，“交易印花稅單邊征收”，“二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三大行股票”等措施，但依然沒(méi)有阻止市場(chǎng)創(chuàng)下新低。至當(dāng)年10月28日，上證指數(shù)跌至1664點(diǎn)，相比年初跌幅超過(guò)七成。

而就在本周一晚間，“救市政策”再度出手，中央?yún)R金公司自10月10日起已在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、農(nóng)、中、建四行股票，并繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)市場(chǎng)操作。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌后，迎來(lái)了重要的“政策底”。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為：此次匯金出手不同于社�；�金和保險(xiǎn)資金，更能代表管理層救市意圖，和201*年股市處于底部區(qū)域一樣，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)、夯實(shí)底部具有非常重要的意義�！澳壳�，匯金增持四大行后，只差一些稅收政策利好，這是很積極的信號(hào)。”反彈先鋒的四大基因

回顧歷史總是期望能為未來(lái)指路，股民以后投資的方向是什么？通過(guò)比較A股市場(chǎng)上六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中個(gè)股的表現(xiàn)后，我們發(fā)現(xiàn)，能夠在熊市后迅速恢復(fù)元?dú)獾墓善逼毡榫邆渌拇蠡�因：流通盤(pán)小、股價(jià)低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預(yù)期。雖然這六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中，大盤(pán)漲幅最大也只不過(guò)接近1倍，而個(gè)股漲幅卻是十分巨大，六次反彈中，漲幅前十名的個(gè)股漲幅平均都超過(guò)150%。如果說(shuō)1996年之前的兩次反彈，滬深股市還有齊漲共跌的影子的話，那么從1996年后，個(gè)股行情更加體現(xiàn)出多元化。1996年5月起的大反彈主攻對(duì)象為績(jī)優(yōu)股；1999年掀起了科技股革命；201*年有色金屬股和航天軍工股漲幅居前；201*年的領(lǐng)漲股變成為了資源股和房地產(chǎn)股。

雖然漲幅榜上的板塊變化萬(wàn)千，但是其中還是有一些共性的。

其一，小盤(pán)股。盤(pán)子中等偏小的股票中更容易出現(xiàn)中長(zhǎng)線牛股，如1996年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤(pán)僅為8900萬(wàn)股，其中漲幅最大的創(chuàng)元科技漲幅高達(dá)888.98%；流通盤(pán)最小的長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)的漲幅也達(dá)到629.80%。

1999年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤(pán)僅為8100萬(wàn)股，其中漲幅最大的水井坊漲幅達(dá)到177.17%，流通盤(pán)為4284萬(wàn)股；流通盤(pán)最小的新南洋漲幅也達(dá)到158.37%。201*年掀起的“股改行情”中雖然涌現(xiàn)了一批藍(lán)籌股，但是在一波上漲過(guò)程中，漲幅前10名的股票平均流通盤(pán)也只有9300萬(wàn)股，其中流通盤(pán)為2925萬(wàn)股的新疆眾和的漲幅達(dá)到327.23%。

小盤(pán)股永遠(yuǎn)是個(gè)魔方，小盤(pán)股在N年中之所以會(huì)給投資者帶來(lái)N倍的收益，并非靠上市公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)的分紅，而是通過(guò)不斷地送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本，原先的小公司做成了大公司，投資者跟著公司的擴(kuò)張分享到的是擴(kuò)張的成果。

個(gè)股的高送轉(zhuǎn)一般都會(huì)引來(lái)資金不同程度的關(guān)注，往往都會(huì)引發(fā)高送轉(zhuǎn)行情，而中小市值個(gè)股往往成為高送轉(zhuǎn)的集中營(yíng)，因?yàn)橹行∈兄祩�(gè)股才有強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張要求。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，中小盤(pán)上市公司多分布在國(guó)家鼓勵(lì)支持的行業(yè)，可以享受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)扶持政策，比如新興產(chǎn)業(yè)等公司多為中小盤(pán)股。小盤(pán)股的股本擴(kuò)張能力強(qiáng)和小盤(pán)股容易控制及重組成本低、容易進(jìn)行業(yè)績(jī)包裝是小盤(pán)股股價(jià)暴漲、跑贏大市的關(guān)鍵。只要有利于小盤(pán)股走強(qiáng)的因素依然存在，今后仍可能重演小盤(pán)股縱橫天下，獨(dú)霸牛股的局面。

其二，低價(jià)股。細(xì)數(shù)近六波反彈第一波的牛股我們發(fā)現(xiàn)，它們的起步價(jià)通常都是在10元以下。201*年那波行情漲幅居前的中南建設(shè)啟動(dòng)時(shí)的價(jià)位只有2.96元。

低價(jià)股走強(qiáng)不是偶然，而是必然。要么它們的基本面發(fā)生重大變化，業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)足增長(zhǎng)，要么進(jìn)行了重大的資產(chǎn)置換、資產(chǎn)重組。

由于股價(jià)低，個(gè)股在啟動(dòng)之際往往爆發(fā)力強(qiáng)，容易制造出強(qiáng)烈的賺錢(qián)效應(yīng)，低價(jià)股的炒作最具群眾基礎(chǔ)，最能吸引做多資金關(guān)注。

而今年以來(lái)隨著股指不斷地走低，低價(jià)股“軍團(tuán)”再度擴(kuò)容。截至201*年10月11日收盤(pán)，有20只個(gè)股股價(jià)低于3元，有80只個(gè)股的股價(jià)低于4元。

現(xiàn)在不少股票已經(jīng)跌到金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)上證指數(shù)1600多點(diǎn)的水平，股市已經(jīng)到了安全區(qū)域。但由于首先股市缺資金，再便宜股票也沒(méi)資金承接；二是沒(méi)信心，雖然說(shuō)現(xiàn)在持有股票只是輸時(shí)間而不會(huì)輸錢(qián)，但究竟這個(gè)時(shí)間隧道有多長(zhǎng)，誰(shuí)也把握不準(zhǔn)；三是擴(kuò)容繼續(xù)，有限資金被分流，導(dǎo)致市場(chǎng)更沒(méi)信心，所以這批股票依然低迷，所以只能繼續(xù)等待。其三，資源壟斷性。物以稀為貴，自然是越是稀有的東西擁有越高的身價(jià)。稀缺品種的投資價(jià)值正是源于其高度的稀缺性。而對(duì)于稀缺性來(lái)講，至少應(yīng)該具備以下屬性：首先具有不可再生性或者再生速度遠(yuǎn)趕不上開(kāi)發(fā)使用的速度，開(kāi)發(fā)一點(diǎn)少一點(diǎn)，使用一分便少一分；光有稀缺性還不夠，同時(shí)還得具備充分的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，這就是為什么最近兩輪大反彈中，我們總能看到有色金屬股沖在漲幅最前列的原因。

其四，具備重組預(yù)期。重組股可以用“鐵打的營(yíng)盤(pán)流水的兵”來(lái)形容。每年都有已暫停上市多時(shí)但通過(guò)重組再度上市的個(gè)股復(fù)蘇。在恢復(fù)上市后，這些個(gè)股往往還以不小的漲幅驚艷全場(chǎng)。重組概念從未消停過(guò)，一波剛?cè)�，一波又�?lái)，可是，其中真真假假，讓投資者也經(jīng)常是“幾家歡喜幾家愁”。

(來(lái)源:東方網(wǎng))

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