財(cái)務(wù)報(bào)表分析心得體會
財(cái)務(wù)報(bào)表分析心得體會
這個(gè)學(xué)期開設(shè)了財(cái)務(wù)報(bào)表分析這門課程,一開始對這門課程很不重視,因?yàn)槭谴笳n,所以抱著玩樂的心態(tài)在上課,幾乎沒有好好聽講。但是越到后來越開始了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性,對于會計(jì)工作者來說財(cái)務(wù)報(bào)表分析是必須掌握了解的東西。
《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論概括和時(shí)間總結(jié),它是建立在會計(jì),財(cái)務(wù)管理等相關(guān)學(xué)科基礎(chǔ)上的一門理論性和應(yīng)用性相結(jié)合的課程。是以企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料為基本依據(jù),運(yùn)用一定的分析方法和技術(shù),對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價(jià),為企業(yè)未來的決策、規(guī)劃和控制提供財(cái)務(wù)信息的方法。
財(cái)務(wù)分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中,具有重要的作用。通過財(cái)務(wù)分析,可以評價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果,揭示生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題,總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)決策提供重要的依據(jù);可以為投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門提供系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)分析資料,便于他們深入了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況,為他們作出經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù);可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的情況,考核各部門、單位的工作業(yè)績,以便揭示管理中存在的問題,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),提高管理水平。
就學(xué)習(xí)這門課程而言,我認(rèn)為學(xué)好的方法有如下幾點(diǎn):
一、明確目的,把握方向。現(xiàn)行《會計(jì)法》要求上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和會計(jì)報(bào)表附注等,各會計(jì)報(bào)表間的鉤稽關(guān)系是財(cái)務(wù)會計(jì)中重點(diǎn)研究的內(nèi)容,而面對繁雜龐大的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),如何運(yùn)用這些數(shù)據(jù)有效評價(jià)公司經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況,則是財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程所關(guān)注的。
分析財(cái)務(wù)報(bào)表之前首先要明確分析的目的是什么,針對不同的目的選擇不同的衡量標(biāo)準(zhǔn),從而形成評價(jià)結(jié)論。例如:要基于剩余收益增長的價(jià)值分析剩余收益對公司價(jià)值增長的貢獻(xiàn),判斷公司是否有增值能力,是否是一個(gè)能夠增加股東剩余收益的增長型公司,為股東評價(jià)公司業(yè)績和潛在投資者衡量公司增值能力提供依據(jù)。如果不明了方向,不知道判斷公司是否有增值能力屬于哪一方面的指標(biāo),無法將其與剩余收益變化聯(lián)系起來,也就無法計(jì)算出相關(guān)變化因素,在眾多的數(shù)據(jù)中只能是不知從何下手,毫無頭緒。因此我認(rèn)為明確目標(biāo),把握方向是在分析開始前首先要做出的最重要的判斷,它為龐大的計(jì)算過程指明了方向,而不是盲目算出一堆沒有任何作用的數(shù)據(jù),白耗費(fèi)時(shí)間。
二、夯實(shí)基礎(chǔ),熟練技巧
在明確計(jì)算方向后,第二步便是要挑出合適的計(jì)算公式或方法,來得出結(jié)論。財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程最常用的方法是比較法,橫向比較和縱向比較是最基礎(chǔ)的也是最有效的,而比較的內(nèi)容除了金額數(shù)量上的絕對值之外,最常見的是比率分析,這就要求學(xué)生必須具備扎實(shí)的基本功,對財(cái)務(wù)比率原理和計(jì)算方法爛熟于心。
三、豐富知識,開拓思維
這里所指的豐富知識不僅指財(cái)務(wù)知識,也包括了審計(jì)、金融、法律等其他方面知識。經(jīng)濟(jì)交易的復(fù)雜性和多樣性對會計(jì)從業(yè)人員,提出了更高的要求需要涉獵各方面知識,將微觀知識與宏觀經(jīng)濟(jì)相結(jié)合。這一點(diǎn)反映在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中也是很重要的。
四、聯(lián)系實(shí)際、關(guān)注實(shí)事
證監(jiān)會要求上市公司每年在4月15日之前披露會計(jì)年報(bào),每一張會計(jì)年報(bào)背后披露的都是一家公司在過去一年或幾年間的經(jīng)營情況,是經(jīng)濟(jì)活動和現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)狀況的反映,因此分析財(cái)務(wù)報(bào)表切不能脫離實(shí)際。
五、培養(yǎng)良好專業(yè)素質(zhì)和商業(yè)倫理素養(yǎng)
培養(yǎng)良好專業(yè)素質(zhì)和商業(yè)倫理素養(yǎng)。專業(yè)會計(jì)人員的良好素質(zhì)培養(yǎng)在以上幾點(diǎn)解釋中都已初步涉及,但以上所主要關(guān)注的僅局限在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中需要培養(yǎng)的業(yè)務(wù)能力。在分析財(cái)務(wù)報(bào)表中,我們不能僅局限在業(yè)務(wù)能力的培養(yǎng),還需要重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)倫理和職業(yè)道德。
由于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性和審計(jì)過程中人為因素,財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的不一定就是完全正確的,這要求我們在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要有職業(yè)敏感度和職業(yè)道德。通過以上分析,我個(gè)人認(rèn)為,財(cái)務(wù)報(bào)表學(xué)習(xí)這門課程在會計(jì)專業(yè)里是一門集大成的課程,它對學(xué)生綜合素質(zhì)提出了很高要求。它是對財(cái)務(wù)會計(jì)知識的整合,其反映出的會計(jì)思想和會計(jì)方法是對學(xué)生專業(yè)知識的綜合反映和全面檢驗(yàn)。因此,學(xué)習(xí)這門課學(xué)習(xí)的不僅是基本方法和常規(guī)技巧,更重要的是學(xué)習(xí)其滲透出來的會計(jì)理念和職業(yè)技能,是從課本到實(shí)際的有效跳板。
擴(kuò)展閱讀:財(cái)務(wù)報(bào)表分析公式總結(jié)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析公式總結(jié)
【教學(xué)內(nèi)容】
1、財(cái)務(wù)分析概述2、財(cái)務(wù)分析方法3、償債能力的分析4、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的分析5、企業(yè)獲利能力的分析【教學(xué)要求】
1.了理解財(cái)務(wù)分析的目的與方法2.掌握償債能力營運(yùn)能力、獲利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析3.掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢和綜合分析【教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)】
長期、短期償債能力的計(jì)算與分析,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的計(jì)算與分析,獲利能力的計(jì)算
與分析,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析【教學(xué)方法與手段】
教師結(jié)合案例講授;多媒體。【教學(xué)時(shí)數(shù)】
課堂教學(xué)時(shí)數(shù):6課時(shí)【課后練習(xí)】
本章有關(guān)練習(xí)題,要求全做。
第一節(jié)財(cái)務(wù)分析的概述
一、財(cái)務(wù)分析的意義(一)財(cái)務(wù)分析的概念
財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料,運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法,對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價(jià),以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動的未來發(fā)展趨勢,從而為企業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。
(二)財(cái)務(wù)分析的意義
1、財(cái)務(wù)分析是評價(jià)財(cái)務(wù)狀況和衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)2、財(cái)務(wù)分析是企業(yè)提高經(jīng)營管理水平、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段3、財(cái)務(wù)分析是利益相關(guān)者進(jìn)行相關(guān)決策的重要依據(jù)二、財(cái)務(wù)分析的方法(一)趨勢分析法
趨勢分析法是通過連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)的對比,來揭示各期之間的增減變化,據(jù)以預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的一種分析方法。
趨勢分析法具體運(yùn)用主要有以下三種方式:1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較(比較個(gè)別項(xiàng)目的趨勢)根據(jù)不同的比較基礎(chǔ)具體又分為:(1)定基動態(tài)比率。其公式為:定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額(2)環(huán)比動態(tài)比率。其公式為:環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額2、會計(jì)報(bào)表的比較(比較各項(xiàng)目的趨勢)3、會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較(以2為基礎(chǔ)發(fā)展的)
該方法是將會計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%,再計(jì)算出各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比,以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動的變化趨勢。通常用作100%表示的項(xiàng)目,在利潤表中為銷售收入,在資產(chǎn)負(fù)債表中為資產(chǎn)總額和負(fù)債及所有者權(quán)益總額。
*趨勢分析法的不足:只是就同項(xiàng)目的金額在不同時(shí)期進(jìn)行比較,卻忽略了某些相互關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)關(guān)系,而那些被忽略的財(cái)務(wù)關(guān)系有時(shí)卻是極為關(guān)鍵的。
(二)比率分析法(關(guān)聯(lián)項(xiàng)目對比)1、構(gòu)成比率
又稱結(jié)構(gòu)比率,它是通過計(jì)算某項(xiàng)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重,即部分與全部的比率,可以了解總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理。
2、相關(guān)比率
它是計(jì)算兩個(gè)性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標(biāo)的比率來進(jìn)行數(shù)量分析的方法,如流動比率。3、效率比率
效率比率是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得之間的比例,反映了投入與產(chǎn)出關(guān)系。*采用比率分析法應(yīng)注意以下幾點(diǎn):(1)對比口徑的一致性。(2)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。(三)因素分析法1、連環(huán)替代法(1)概念連環(huán)替代法是從數(shù)量上來確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各項(xiàng)因素的變動對該指標(biāo)影響程度的一種分析方法。
(2)出發(fā)點(diǎn)
當(dāng)有若干因素對綜合指標(biāo)發(fā)生影響作用時(shí),假定其他各個(gè)因素都無變化,順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。
(3)計(jì)算程序
①確定某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是由哪幾個(gè)因素組成。
②確定各個(gè)因素與某項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)系,如加減關(guān)系,乘除關(guān)系等。
③按照經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素,以一定的順序?qū)⒏鱾(gè)因素加以替代,來具體測算各個(gè)因素對指標(biāo)變動的影響方向和程度。
例:假定科華公司生產(chǎn)的A產(chǎn)品有關(guān)材料消耗的計(jì)劃和實(shí)際資料如下表:材料消耗計(jì)劃和實(shí)際資料材表
項(xiàng)目單位計(jì)劃實(shí)際產(chǎn)品產(chǎn)量件10001100單位產(chǎn)品材料消耗量公斤201*材料單價(jià)元45材料費(fèi)用總額元8000099000
根據(jù)上表資料可知材料費(fèi)用總額實(shí)際值比計(jì)劃值增加19000元(99000-80000),這是分析對象。
以下分析各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響程度:計(jì)劃指標(biāo):1000×20×4=80000(元)①第一次替代:1100×20×4=88000(元)②第二次替代:1100×18×4=79200(元)③第三次替代:1100×18×5=99000(元)④產(chǎn)量增加對材料費(fèi)用的影響:②-①=88000-80000=8000(元)材料消耗節(jié)約對材料費(fèi)用的影響:③-②=79200-88000=-8800(元)單價(jià)提高對材料費(fèi)用的影響:④-③=99000-79200=19800(元)全部因素的影響程度:8000-8800+19800=19000(元)
從上例可知,連環(huán)替代法可全面分析各因素對某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的綜合影響,又可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響,這是其他分析方法所不具備的。
(4)在應(yīng)用這一方法時(shí),應(yīng)明確以下問題:
①替代因素時(shí),必須按照各因素的排列順序依次替代,不可隨意加以顛倒,否則就會得出不同的計(jì)算結(jié)果。
②確定各因素排列順序的一般原則是:如果既有數(shù)量因素又有質(zhì)量因素,先計(jì)算數(shù)量因素變動的影響,后計(jì)算質(zhì)量因素變動的影響;如果既有實(shí)物數(shù)量因素又有價(jià)值數(shù)量因素,先計(jì)算實(shí)物數(shù)量因素變動的影響,后計(jì)算價(jià)值數(shù)量因素變動的影響;如果同時(shí)有幾個(gè)數(shù)量和質(zhì)量因素,還應(yīng)區(qū)分主要和次要因素變動的影響。
2、差額計(jì)算法
差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式,是根據(jù)各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)與基數(shù)的差額來計(jì)算各項(xiàng)因素的影響程度的方法。
仍以上表所列數(shù)據(jù)為例,采用差額計(jì)算法確定各因素變動對材料消耗的影響。解:(1)產(chǎn)品數(shù)量變動的影響:(1100-1000)×20×4=18000(元)(2)單位產(chǎn)品消耗量變動的影響:1100×(18-20)×4=-8800(元)(3)材料單價(jià)變動的影響:1100×18×(5-4)=19800(元)
第二節(jié)企業(yè)償債能力分析
一、短期償債能力分析
短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力,是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力,特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。其衡量指標(biāo)主要有流動比率和速動比率。
(一)流動比率
1、概念:流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。2、公式:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
3、意義:表明每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)來保證償還。
4、評價(jià):該比率越高,說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng),流動負(fù)債得到償還的保障越大,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小;反之則反之。5、標(biāo)準(zhǔn):經(jīng)驗(yàn)表明,流動比率在2:1左右比較合適,過高的流動比率可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多,未能有效加以利用,可能會影響企業(yè)的獲利能力;而過低的流動比率可能會影響企業(yè)的償債能力。
(二)速動比率
1、概念:速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。2、公式:速動比率=速動資產(chǎn)/速動負(fù)債其中:速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨
3、意義:表明每一元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)來保證償還。
4、評價(jià):該比率越高,說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng),流動負(fù)債得到償還的保障越大,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越。环粗畡t反之。
5、標(biāo)準(zhǔn):通常認(rèn)為正常的速動比率為1。過高或過低的速動比率都不好,原因同流動比率。6、特殊:采用大量現(xiàn)金銷售的行業(yè),幾乎沒有應(yīng)收賬款,大大低于1的速動比率則是很正常的;而一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè),速動比率可能要大于1。
二、長期償債能力分析(一)資產(chǎn)負(fù)債率
1、概念:資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。
負(fù)債總額2、公式:資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額
3、意義:表明資產(chǎn)總額中,債權(quán)人提供資金所占的比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。
4、評價(jià):該比率越小,資產(chǎn)中來自于負(fù)債的比重越小,長期償債能力越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,同時(shí)說明管理當(dāng)局比較保守,對前途信心不足;反之則反之。
(二)股東權(quán)益比率
1、概念:股東權(quán)益比率是企業(yè)股東與資產(chǎn)總額的比率。
股東權(quán)益2、公式:股東權(quán)益比率=資產(chǎn)總額
3、意義:反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來自于股東投入,可以反映企業(yè)的長期償債能力。4、評價(jià):該比率越小,資產(chǎn)中來自于權(quán)益的比重越小,來自于負(fù)債的比重越大,長期償債能力越差,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大;反之則反之。
5、關(guān)系式:股東權(quán)益比率=1-資產(chǎn)負(fù)債率(三)權(quán)益乘數(shù)
1、概念:權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù),反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。資產(chǎn)總額1資產(chǎn)總額2、公式:權(quán)益乘數(shù)=股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額
3、評價(jià):該比率越大,股東權(quán)益比率越小,資產(chǎn)中來權(quán)益資金的比重越小,來自于負(fù)債的比重越大,長期償債能力越差,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
(四)產(chǎn)權(quán)比率
1、概念:產(chǎn)權(quán)比率又稱負(fù)債與股東權(quán)益比率或資本負(fù)債率,是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率。
負(fù)債總額2、公式:產(chǎn)權(quán)比率=股東權(quán)益
3、意義:該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)股東權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度,是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。
4、評價(jià):該比率越低,說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng),對債權(quán)權(quán)益的保障程度越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);反之則反之。
5、投資者觀點(diǎn):如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好,過低的產(chǎn)權(quán)比率會影響其每股利潤的擴(kuò)增能力。(五)有形凈值負(fù)債率
1、概念:有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額與有形凈值的比率。
負(fù)債總額2、公式:有形凈值負(fù)債率=有形凈值
其中:有形凈值=股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值,即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。3、意義:有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸,更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受股東權(quán)益的保障程度。
4、評價(jià):該比率越低,說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng),有形凈值對債權(quán)權(quán)益的保障程度越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越;反之則反之。
(六)利息保障倍數(shù)
1、概念:利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù),是企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。
稅前利潤利息費(fèi)用利息費(fèi)用2、公式:利息保障倍數(shù)=
其中利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化的利息;息稅前利潤=利潤總額+利息費(fèi)用=凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅
3、意義:該指標(biāo)反映了經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。
4、評價(jià):該比率越高,說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng);該比率越低,說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差;企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1,否則,就難以償付債務(wù)及利息。第三節(jié)企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析
一、應(yīng)收賬款管理能力分析(一)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
1、概念:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)。
賒銷凈額2、公式:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=平均應(yīng)收賬款余額
★①賒銷凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣、折讓
期初應(yīng)收帳款余額期末應(yīng)收帳款余額2②平均應(yīng)收賬款余額=
③應(yīng)收賬款是扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的凈額合計(jì)。
3、評價(jià):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo),該比率越高,周轉(zhuǎn)速度越快,企業(yè)對應(yīng)收賬款管理水平越高;反之則反之。但過高或過低則暗示企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面存在問題。
(二)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
1、概念:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù),也叫平均收賬期。
360(平均應(yīng)收賬款余額360)賒銷凈額2、公式:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=
3、評價(jià):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率成反比例關(guān)系,應(yīng)比照應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評價(jià)。
二、存貨管理能力分析(一)存貨周轉(zhuǎn)率
1、概念:存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售成本與平均存貨的比率,反映了存貨在一定時(shí)期(360天)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
銷售成本2、公式:存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=平均存貨余額
期初存貨余額期末存貨余額2★平均存貨余額=
3、評價(jià):存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo),該指標(biāo)越高,存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨管理水平越高,企業(yè)生產(chǎn)銷售能力越強(qiáng);反之則反之。但該比率過高或過低都說明企業(yè)在存貨管理上或多或少都存在問題。
(二)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
1、概念:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。360平均存貨余額360銷售成本2、公式:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)率=
3、評價(jià):存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系,應(yīng)比照存貨周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評價(jià)。三、流動資產(chǎn)管理能力分析(一)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
1、概念:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售凈額與全部流動資產(chǎn)平均余額的比率,反映流動資產(chǎn)在一定時(shí)期(360天)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。
銷售凈額2、公式:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=流動資產(chǎn)平均余額期初流動資產(chǎn)余額期末流動資產(chǎn)余額2★流動資產(chǎn)平均余額=
3、評價(jià):流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。該指標(biāo)越高,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,資金利用效果越好,經(jīng)營管理水平越高;反之則反之。
(二)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)
1、概念:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。
流動資產(chǎn)平均余額360360銷售凈額2、公式:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=
3、評價(jià):流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系,應(yīng)比照流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評價(jià)。
四、固定資產(chǎn)管理能力分析(一)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
1、概念:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值,反映了企業(yè)固定資產(chǎn)在一定時(shí)期(360天)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。
銷售凈額2、公式:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=平均固定資產(chǎn)凈值
年初固定資產(chǎn)凈值年末固定資產(chǎn)凈值2★平均固定資產(chǎn)凈值=
3、評價(jià):該比率是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo),該比率越高,表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分,投資得當(dāng),結(jié)構(gòu)合理,能充分發(fā)揮效率;反之則反之。
(二)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))
1、概念:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。
平均固定資產(chǎn)凈值360360銷售凈額2、公式:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3、評價(jià):固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系,應(yīng)比照固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評價(jià)。
五、總資產(chǎn)管理能力分析(一)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
1、概念:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均資產(chǎn)總額的比率。
銷售凈額2、公式:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=平均資產(chǎn)總額(年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額)2★平均資產(chǎn)總額=
3、評價(jià):總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,該比率越高,說明企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越高,獲利能力越強(qiáng);反之則應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn),以提高總資產(chǎn)利用率。
(二)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)
1、概念:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。
總資產(chǎn)平均余額360360銷售凈額2、公式:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=
3、評價(jià):總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比,比照總周轉(zhuǎn)率的評價(jià)去評價(jià)。
第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析
一、一般企業(yè)盈利能力分析(一)銷售凈利率
凈利潤1、公式:銷售凈利率=銷售凈額×100%
★銷售凈額=銷售收入-銷售折扣、折讓與退回
2、評價(jià):該指標(biāo)反映每一元銷售收入能夠給企業(yè)帶來多少凈利潤,該指標(biāo)越高越好。3、思考:如何提高銷售凈利率?(二)銷售毛利率
銷售毛利1、公式:銷售毛利率=銷售凈額×100%
★銷售毛利=銷售凈額-銷售成本銷售成本率=銷售毛利率+銷售成本率=1
2、評價(jià):該指標(biāo)反映每百元銷售所帶來的毛利,該指標(biāo)越高越好。如果毛利率等于或小于零不能再生產(chǎn)該種產(chǎn)品。(三)資產(chǎn)凈利率
凈利潤1、公式:資產(chǎn)凈利率=平均資產(chǎn)總額×100%(期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額)2★平均資產(chǎn)總額=
資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系:
凈利潤銷售收入凈利潤資產(chǎn)凈利率=平均資產(chǎn)總額×100%=銷售收入×平均資產(chǎn)總額×100%
=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
2、評價(jià):資產(chǎn)凈利率表明每一元資金投入所帶來的凈利潤;是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo);該指標(biāo)越高,說明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好,整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng),經(jīng)營管理水平越高。
3、思考:提高資產(chǎn)凈利率的途徑?(四)資本金凈利率
凈利潤1、公式:資本金凈利率=資本金總額×100%
★資本金是企業(yè)發(fā)展的原始基礎(chǔ),是負(fù)債償付的最后保障。資本金總額=年末實(shí)收資本或股本
2、評價(jià):資本金凈利率是評價(jià)股東投資收益率的指標(biāo),反映了投資者所投資本的增長速度;該指標(biāo)越高說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng),投入資本保值增值的安全也越高。
(五)凈資產(chǎn)收益率
1、公式:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%
凈利潤★公式:凈資產(chǎn)收益率=平均凈資產(chǎn)×100%
★凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額
年初凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)2平均凈資產(chǎn)=
凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額
2、評價(jià):凈資產(chǎn)收益率企也叫凈值報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率或自有資金利潤率,是反映企業(yè)自有資金的收益水平,該比率越高,獲利水平越高。說明如果適度舉債,則凈資產(chǎn)收益率會超過總資產(chǎn)收益率,使企業(yè)享受財(cái)務(wù)杠桿作用。
3、提高凈資產(chǎn)收益率的途徑:提高企業(yè)獲利能力;加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率;適度舉債,運(yùn)用杠桿原理。(五)資本保值增值率1、公式:資本保值增值率
扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益=×100%
2、評價(jià):
(1)該指標(biāo)若小于1,說明資本受到侵蝕;若等于1,說明資本能保值;若大于1,資本能增值。
(2)該指標(biāo)越高,表明企業(yè)資本保全狀況越好,所有者權(quán)益增長越快,債權(quán)人權(quán)益越有保障,企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng);反之則反之。
二、社會貢獻(xiàn)能力分析(一)社會貢獻(xiàn)率
企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額1、公式:社會貢獻(xiàn)率=平均資產(chǎn)總額
★企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額包括:工資(含獎金、津貼等工資性收入)、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額,應(yīng)交或已交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等。
2、評價(jià):該指標(biāo)反映了企業(yè)占用社會經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟(jì)效益大小,是社會進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。
(二)社會積累率
上交國家財(cái)政總額1、公式:社會積累率=企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額
★上交國家財(cái)政總額包括企業(yè)依法向財(cái)政交納的各項(xiàng)稅款,如增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷售稅金及附加、其他稅款等。
2、評價(jià):該指標(biāo)反映上交國家財(cái)政總額占企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額的比重。該指標(biāo)越高,則社會積累率越高;否則越低。
三、股份公司盈利能力指標(biāo)(一)每股收益
1、定義:每股收益又稱為每股利潤或每股盈余,是反映股份公司流通在外的普通股平均數(shù)所享有的支付優(yōu)先股股利之后的凈利潤。
凈利潤-優(yōu)先股股利數(shù)2、公式:每股收益=發(fā)行在外的普通股平均★發(fā)行在外的普通股平均數(shù)=發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)指發(fā)行已滿一個(gè)月的月份數(shù)。3、評價(jià):
(1)每股收益是衡量上市公司獲利水平的指標(biāo),該指標(biāo)越高,公司獲利能力越強(qiáng),但分紅多少則取決于公司股利分配政策;
(2)每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn);(3)比較公司間每股收益時(shí),要注意其可比性。(二)每股股利
股利總額數(shù)1、公式:每股股利=年末流通在外普通股股★股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。2、評價(jià):
(1)每股股利越高,說明每一股普通股所獲得的現(xiàn)金股利越高,但公司當(dāng)年的獲利水平及股利政策會直接影響每股股利的高低;
(2)每股股利偏低,說明企業(yè)積累資金以備擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,將來獲利水平有望提高;反之,說明企業(yè)收益大部分用來支付股息,雖然目前收益水平高,但將來沒有新的利潤增長點(diǎn),后勁不大;
(3)每股股利與每股收益比較可以看出企業(yè)的股利政策。(三)市盈率
1、概念:市盈率是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股利潤的倍數(shù),反映投資者對上市公司每股收益愿意支付的價(jià)格。
普通股每股市價(jià)2、公式:市盈率=普通股每股利潤
3、評價(jià):
(1)市盈率越高,表明市場對企業(yè)未來越看好,投資風(fēng)險(xiǎn)越大;市盈率越低,表明市場對企業(yè)前景信心不足,投資風(fēng)險(xiǎn)越小
(2)當(dāng)市價(jià)確定時(shí),每股利潤與市盈率呈反比例關(guān)系;當(dāng)每股利潤確定時(shí),市盈率與每股市價(jià)呈正比例關(guān)系。
(3)市盈率指標(biāo)可比性差,一般成熟行業(yè)市盈率較低,而新興行業(yè)市盈率較高。
第五節(jié)現(xiàn)金流量分析
一、現(xiàn)金流量分析的意義和內(nèi)容(一)現(xiàn)金流量分析的意義1、提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù);2、提供評價(jià)本期收益質(zhì)量的信息;3、有助于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性;4、有助于評價(jià)企業(yè)的流動性;5、用于預(yù)測企業(yè)的未來現(xiàn)金流量。(二)現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容
1、按照現(xiàn)金流量表的內(nèi)容劃分,現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容包括:經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析,投資活動現(xiàn)金流量分析和籌資活動現(xiàn)金流量分析;
2、按照現(xiàn)金流量分析方法劃分,現(xiàn)金流量分析主要包括現(xiàn)金流量的構(gòu)分析和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析。
二、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析(一)流入結(jié)構(gòu)分析
1、內(nèi)容:流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)(經(jīng)營、投資和籌資)活動流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。
該項(xiàng)現(xiàn)金流入量2、公式:某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=現(xiàn)金流入總量×100%
(1)計(jì)算總流入結(jié)構(gòu)時(shí),以全部現(xiàn)金流入合計(jì)數(shù)為分母,計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流入的比重;(2)計(jì)算三項(xiàng)活動流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí),則以各部分現(xiàn)金流入小計(jì)為分母,計(jì)算各項(xiàng)流入中不同項(xiàng)目所占的比重。
3、意義:通過計(jì)算結(jié)構(gòu)百分比反映各部分占總體比重的大小。(二)流出結(jié)構(gòu)分析
1、內(nèi)容:流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。
該項(xiàng)現(xiàn)金流出量2、公式:某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=現(xiàn)金流出總量×100%
(1)計(jì)算總流出結(jié)構(gòu)時(shí),以全部現(xiàn)金流出合計(jì)數(shù)為分母,計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流出的比重;(2)計(jì)算三項(xiàng)活動流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí),則以各部分現(xiàn)金流出小計(jì)為分母,計(jì)算各項(xiàng)流出中不同項(xiàng)目所占的比重。
(三)流入流出比分析
各項(xiàng)流入金額1、公式:流入流出比=相應(yīng)流出金額
2、特征:(1)成熟期企業(yè)經(jīng)營活動流入流出比大于1,投資活動流入流出比小于1,籌資活動流入流出比小于1;
(2)成長期企業(yè)經(jīng)營活動流入流出比大于1,投資活動流入流出比小于1,籌資活動流入流出比大于1;
(3)衰退期企業(yè)經(jīng)營活動流入流出比大于1,投資活動流入流出比大于1,籌資活動流入流出比小于1。
(4)一個(gè)健康的正在成長中的企業(yè)其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正數(shù),流入流出比越大越好;投資活動的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù),流入流出比小于1;籌資活動的現(xiàn)金凈流量則正負(fù)相間。
三、現(xiàn)金流量的比率分析(一)償債能力分析1、現(xiàn)金到期債務(wù)比
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(1)公式:現(xiàn)金到期債務(wù)比=本期到期的債務(wù)
★本期到期的債務(wù)指本期到期的長期債務(wù)本息和本期應(yīng)付票據(jù)。(2)評價(jià):
①是考察企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量對到期債務(wù)保障程度的指標(biāo),比率越高說明企業(yè)償債能力越強(qiáng);
②當(dāng)該比率小于1時(shí),說明經(jīng)營現(xiàn)金凈流量即使不考慮其他支付問題,都不夠足額償付到期債務(wù);
③當(dāng)該比率大于或等于1時(shí),說明經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在不考慮其他支付問題時(shí),能夠足額償付到期債務(wù)。
2、現(xiàn)金流動負(fù)債比
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量流動負(fù)債(1)公式:現(xiàn)金流動負(fù)債比=
★流動負(fù)債指期末流動負(fù)債或期初期末平均值。
(2)評價(jià):該比率是反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對企業(yè)流動負(fù)債的保障程度;該指標(biāo)越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。
3、現(xiàn)金債務(wù)總額比
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額(1)公式:現(xiàn)金債務(wù)總額比=
(2)評價(jià):
①該比率越高,說明企業(yè)目前舉債能力越強(qiáng),企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng);②通過比較該比率與企業(yè)債務(wù)平均利息率,可以判斷企業(yè)能夠承擔(dān)的最大利息水平有多高。
例:某公司本期負(fù)債總額22375萬元,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量3580萬元,若市場利率為10%,計(jì)算該公司的最大負(fù)債額?從付息能力來說,該公司還可借債額?
35800.1622375現(xiàn)金債務(wù)總額比=
計(jì)算結(jié)果表明,該公司最大的付息能力為16%,即利率為16%時(shí)該公司仍能按期付息。最大負(fù)債額=3580÷10%=35800(萬元)還可借債額=35800-22375=13425(萬元)(二)獲取現(xiàn)金能力分析1、銷售現(xiàn)金比率
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量銷售凈額(1)公式:銷售現(xiàn)金比率=
(2)評價(jià):該比率是反映每1元銷售凈額創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的指標(biāo),其數(shù)值越大越好。較之銷售凈利率更為保守和穩(wěn)健。
2、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(1)公式:每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=普通股股數(shù)
(2)評價(jià):
①該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派現(xiàn)金股利的能力,當(dāng)每股股利超過該指標(biāo)時(shí),就要借債分紅;②該指標(biāo)與每股收益相比較,可以反映收益質(zhì)量水平。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)總額(1)公式:全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=
(2)評價(jià):該指標(biāo)越高,反映企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng);反之則反之。(三)財(cái)務(wù)彈性分析
1、概念:財(cái)務(wù)彈性分析是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力。如果現(xiàn)金流量超過需要,說明企業(yè)有很強(qiáng)的適應(yīng)性,投資不需要依賴于外部籌資,財(cái)務(wù)彈性大;反之則財(cái)務(wù)彈性小。
2、衡量指標(biāo)(1)現(xiàn)金自給率①公式:近5年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金股利之和現(xiàn)金自給率=近5年資本支出、存貨增加②評價(jià):該比率小于1,說明經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不能滿足上述支出的需要,企業(yè)還需要采取外部籌資來滿足資金需求,企業(yè)財(cái)務(wù)缺乏彈性;反之則反之。
(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)
每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金股利①公式:現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金股利總額
或:現(xiàn)金②評價(jià):
A、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對現(xiàn)金股利保障程度的指標(biāo)。該比率越大,說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。
B、該比率小于1,則說明企業(yè)即使不考慮其他開支,其經(jīng)營現(xiàn)金凈流量也不夠支付其現(xiàn)金股利,需要靠外部籌資來滿足股利支付。
C、通過該指標(biāo)可以側(cè)面反映一個(gè)企業(yè)某一階段的股利政策是否與其經(jīng)營能力是否匹配。(3)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對資本性支出的比率①公式:經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對資本性支出的比率
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=資本性支出
②評價(jià):該比率越大,說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量滿足其資本性支出的能力越強(qiáng)。(四)收益質(zhì)量分析
1、概念:收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。2、影響因素:
(1)會計(jì)政策的選擇。穩(wěn)健的會計(jì)政策比樂觀的會計(jì)政策收益質(zhì)量高。(2)會計(jì)政策的運(yùn)用。比如提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的數(shù)額。
(3)收益與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大,收益質(zhì)量高。3、公式:
經(jīng)營凈利潤(1)凈收益營運(yùn)指數(shù)=凈利潤
經(jīng)營凈利潤=凈利潤-非經(jīng)營凈利潤
=凈利潤-非經(jīng)營稅前利潤×(1-所得稅率)
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(2)現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量
經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-營運(yùn)資本增加=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額+非經(jīng)營所得稅
4、評價(jià):營運(yùn)指數(shù)大于1,說明收益質(zhì)量很高;營運(yùn)指數(shù)小于1,說明營運(yùn)資金增加了,反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營運(yùn)資金,取得收益的代價(jià)增加了,代表較差的營運(yùn)業(yè)績。
第六節(jié)財(cái)務(wù)狀況綜合分析
一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系
(一)概念:杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析評價(jià)的一種方法。
(二)杜邦分析圖(見教材)(三)杜邦等式:
權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
其中:總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率故:權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
(四)啟示:權(quán)益凈利率是企業(yè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo),它受銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)影響。通過杜邦分析,可以找出權(quán)益凈利率升高或降低的原因,為企業(yè)下一步?jīng)Q策及時(shí)提供信息。
二、沃爾評分法(一)基本步驟1、選定7個(gè)財(cái)務(wù)比率;
2、確定各個(gè)比率的比重得分,總和為100分;3、確定標(biāo)準(zhǔn)比率;4、計(jì)算實(shí)際比率;
5、求出關(guān)系比率。關(guān)系比率的計(jì)算公式為:關(guān)系比率=實(shí)際比率/標(biāo)準(zhǔn)比率6、進(jìn)行綜合評分(二)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
綜合評分大于100,說明企業(yè)信用狀況良好,比較接近標(biāo)準(zhǔn)水平。
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